Plusieurs causes de l’inversion des courbes des taux d’intérêt n’ont aucun rapport avec l’anticipation d’une récession

L a courbe des taux d’intérêt est aujourd’hui inversée aux Etats-Unis, et elle s’aplatit rapidement dans la zone euro. De nombreuses analyses circulent qui disent que l’inversion de la courbe des taux d’intérêt annonce une récession. Mais il faut voir que de nombreuses causes de l’inversion des courbes des taux d’intérêt n’ont aucun ra pport avec l’attente d’une réces sion dans le futur : l’absence d’inflation, même au plein emploi ; la faiblesse de l’incertitude sur les taux d’intérêt à court terme, qui fait baisser la prime de terme ; l’excès d’épargne et de demande pour les dettes sans risque ; dans la zone euro, la baisse du taux d’endettement public de l’Allemagne.