Politique monétaire en face de l’inflation : pourquoi ne pas aller vite ?

Lorsque l’inflation est très nettement supérieure à l’objectif d’inflation, il y a deux stratégies possibles pour les Banques Centrales : alle r vite en montant rapidement les taux d’intérêt, de manière à se « débarrasser rapidement » de l’inflation et à pouvoir réduire rapidement les taux d’intérêt une fois l’inflation maîtrisée (c’est probablement la stratégie présente de la Réserve Fédérale) ; aller lentement, en espérant que l’inflation baisse toute seule, ou pour éviter de nuire brutalement à l’économie et aux marchés financiers, pour lisser dans le temps le durcissement de la politique monétaire (c’est probablement la stratégie présente de la BCE). Mais il nous semble qu’aller lentement fait courir le risque d’emballement de l’inflation, avec le déclenchement d’un enchaînement entre prix et salaires ; il faudra it alors une hausse encore plus forte des taux d’intérêt, et le moment où la baisse des taux d’intérêt fait repartir l’économie est décalé dans le temps. De plus, la hausse ultérieure des taux d’intérêt pouvant être anticipée, l’économie et les marchés financiers ne sont pas protégés.