Politique monétaire et inégalités

C. Lagarde a mentionné récemment que la politique monétaire de la BCE devrait aussi prendre en compte les inégalités, essayer de les corriger. Ceci nous invite à réfléchir aux liens entre politique monétaire expansionniste et inégalités. Il nous paraît assez clair : que les taux d’intérêt très bas réduisent les inégalités de revenus, en étant défavorables aux ménages prêteurs et favorables aux ménages emprunteurs (même si la baisse des intérêts payés par les entreprises est favorable aux actionnaires des entreprises) ; que les taux d’intérêt très bas accroissent les inégalités patrimoniales, en enrichissant les ménages déjà détenteurs d’actifs financiers ou immobiliers ou d’entreprise ; Ceci complique la réflexion sur les politiques monétaires, si elles ont des effets en sens opposés sur les inégalités de revenus et de patrimoines.