Politique monétaire, épargne populaire et épargne des ménages aisés

Nous allons prendre l’exemple de la France, mais l’analyse concerne beaucoup de pays. La politique monétaire très expansionniste conduit à des taux d’intérêt à court terme et à long terme très bas, d’où : une faible rémunération de l’épargne populaire (produits d’épargne adminis tré e , fonds en euros de l’assurance-vie) , dont le rendement réel devient fortement négatif ; une hausse des prix des actifs (actions, valeur des entreprises, immobilier) qui conduit à un rendement élevé de l’épargne des ménages aisés. Il est choquant que le rendement réel de l’épargne populaire soit négatif. Pour corriger cela, on peut : indexer sur l’inflation le rendement de cette épargne, par exemple en investissant cette épargne dans des obligations indexées sur l’inflation et non dans des obligations nominales ; développer des produits d’épargne plus diversifiés (comme le PER, Plan d’ É pargne Retraite) qui permettent aux ménages modestes d’avoir accès à des actifs financiers au rendement plus élevé.