Pour des politiques macroprudentielles qui partent d’une analyse sérieuse du risque de croissance du crédit

Le Haut Conseil de la Stabilité Financière en France vient (le 18 mars 2019) de décider d’accroître à 0,5% le niveau des fonds propres contracycliques que doivent détenir les banques françaises. Il juge donc que la croissance du crédit est trop rapide en France et menace la stabilité financière. Dans le même temps, la BCE a décidé de maintenir à 0% son taux d’intérêt directeur et d’ouvrir un nouveau T L TRO (prêts à 2 ans de la BCE aux banques à des conditions favorables), ce qui montre que la BCE pense qu’il faut inciter les banques à prêter davantage pour relancer l’économie de la zone euro. Y a -t-il contradiction entre la décision française de freiner le crédit et la décision de la BCE de le soutenir ? La décision de la Banque de France (du Haut Conseil de la Stabilité Financière) menace-t-elle la croissance en France ?