Pour des raisons structurelles durables, il faudra réfléchir à augmenter l’objectif d’inflation des Banques Centrales

On s’attend effectivement dans le futur à une inflation structurellement plus élevée dans les pays de l’OCDE pour plusieurs raisons : le vieillissement démographique ; les relocalisations depuis les pays émergents et la hausse des coûts de production dans les pays émergents, les tensions géopolitiques ; la transition énergétique (coût plus élevé de l’énergie renouvelable, forte demande de matières premières…) et les coûts des désordres climatiques ; un pouvoir de négociation plus élevé des salariés et des syndicats. Si l’inflation est structurellement plus élevée, il va falloir réfléchir à passer à un objectif d’inflation plus élevé des Banques Centrales, pour éviter qu’elles aient à mener une politique monétaire perpétuellement restrictive.