Pour les investisseurs de long terme, la question centrale de la cause des taux d’intérêt à long terme bas

Les taux d’intérêt à long terme sont aujourd’hui très bas aux Etats-Unis, dans la zone euro, dans les autres pays de l’OCDE. Pour les investisseurs de long terme, il est central de savoir si les taux d’intérêt à long terme vont rester durablement bas ou non. si le niveau bas des taux d’intérêt à long terme est dû à des causes structurelles durables (excès d’épargne, excès de demande pour les dettes sans risque), les investisseurs peuvent acheter des obligations de taux d’intérêt très bas ; si le niveau très bas des taux d’intérêt à long terme est dû aux politiques monétaires expansionnistes, elles-mêmes dues aux taux d’inflation bas, les investisseurs de long terme doivent savoir que les taux d’intérêt à long terme remonteront dans le futur si l’inflation remonte (il est très improbable que la Réserve Fédérale ou la BCE ne réagissent pas si l’inflation revient), ce qui peut venir soit du prix du pétrole, soit d’une modification du fonctionnement des marchés du travail.