Pour l’instant, les pays de l’OCDE échappent à tous les inconvénients d’une dette publique élevée

Le taux d’endettement public des pays de l’OCDE est en moyenne très élevé aujourd’hui. Pourtant, les inconvénients d’une dette publique élevée ne se voient pas : il n’y a pas d’attaque spéculative sur ces dettes, ou alors elles sont brèves (Italie en 2018), grâce aux taux d’intérêt inférieurs aux taux de croissance qui assurent la solvabilité budgétaire ; il n’y a pas d’éviction de l’investissement privé, grâce à la politique monétaire expansionniste qui empêche la hausse des taux d’intérêt à long terme ; il n’y a pas neutralité ricardienne, qui conduirait à la hausse du taux d’épargne en raison de l’anticipation d’une hausse des impôts dans le futur ; mais cette hausse d’impôts ne sera pas nécessaire puisque les taux d’intérêt inférieurs à la croissance assurent la solvabilité budgétaire.