Pour que la politique monétaire soit efficace, il faut que les prix soient rigides

Si les prix étaient parfaitement flexibles, une politique monétaire expansionniste ferait simplement monter les prix et n’aurait pas d’effet sur le volume de la production. La rigidité des prix est donc nécessaire pour que la politique monétaire expansionniste soit efficace. En conséquence de ce mécanisme, les secteurs où les prix sont plus rigides que dans les autres secteurs bénéficient davantage des politiques monétaires expansionnistes. Ceci implique que, dans la zone euro, les secteurs qui bénéficient le plus de la politique monétaire expansionniste (donc où les prix sont les plus rigides) sont l’industrie manufacturière et les services aux ménages, ceux qui en bénéficient le moins, la construction et les services aux entreprises.