Pour qu’il y ait de l’inflation en situation de sous-emploi, il faut qu’il y ait un fort recul de l’offre de biens et services

On observe aujourd’hui aux États-Unis, et à un moindre degré dans la zone euro, à la fois une poussée d’inflation et une situation de sous - emploi important. Peut-il y avoir durablement de l’inflation en situation de sous-emploi ? Il faut pour cela qu’il y ait un recul important de l’offre de biens et services qui peut venir : de la destruction de capital ; de la hausse des prix des matières premières ; de la hausse des salaires ; d’un problème de compétences de la population active. Aujourd ’ hui, tous ces déterminants du recul de l’offre de biens et services sont présents, sauf le plus important qui est la hausse des salaires.