Pour être efficace, malheureusement, la politique monétaire expansionniste doit créer des anomalies

Une des raisons pour lesquelles la politique monétaire expansionniste est un in stru ment « dangereux » de politique économique est que, pour être efficace, il faut qu’elle fasse apparaître des anomalies : taux d’intérêt inférieurs à la croissance, ce qui crée une valorisation anormalement élevée des actifs, fait disparaître la discipline de marché pour les emprunteurs, donc conduit à la disparition de l’information et des contraintes normalement fournies par les marchés financiers ; primes de risque inférieures à celles cohérentes avec le risque de défaut, donc disparition de la valorisation normale du risque et danger à moyen terme pour les investisseurs ; déformation anormale des prix des actifs entre ceux qui sont achetés par la Banque Centrale (obligations) et ceux qui ne le sont pas (actions). Ces anomalies informationnelles ou de valorisation inhérentes aux politiques monétaires expansionnistes sont en réalité graves.