Pourquoi, alors même que la croissance est nulle, la zone euro ne montre-t-elle ni insuffisance de la demande ni hausse du chômage ?

La croissance sur un an de la zone euro est à peu près nulle en 2023. On s’attendrait en conséquence à observer le retour d’un régime d’insuffisance de la demande et une hausse du taux de chômage. Or on n’observe ni l’un ni l’autre. Pourquoi ? L’explication est simple , la productivité du travail recule en 2023 dans la zone euro, ce qui a comme conséquence : que la croissance potentielle n’est que de peu supérieure à la croissance observée ; que l’emploi continue à croître, évitant la hausse du chômage.