Pourquoi la demande d’actions cotées en France est-elle faible ?

La demande d’actions cotées en France est faible parce que : le fonctionnement des marchés d’actions conduit à une variabilité excessive des cours boursiers ; les épargnants ont une forte aversion pour le risque, et il n’existe pas d’intermédiation efficace de la détention d’actions qui réduise le risque lié à cette détention ; les investisseurs institutionnels, compte tenu de leurs contraintes règlementaires, détiennent peu d’actions et ont un comportement procyclique sur le marché des actions qui accroît encore la variabilité des cours boursiers ; l’excès d’épargne des Allemands est investi en dette publique des Etats-Unis et non en actions des autres pays de la zone euro.