Pourquoi la défiance pour les actions européennes ?

La défiance pour les actions européennes (de la zone euro) se voit aujourd’hui : au niveau faible du PER ; aux ventes d’actions de la zone euro par les non-résidents et par les investisseurs domestiques. D’où vient cette défiance pour les actions de la zone euro ? pas de la profitabilité des entreprises, qui est forte ; pas des taux d’intérêt, qui vont rester faibles. Elle vient plutôt : de la faiblesse de la croissance de long terme de la zone euro ; de la persistance du risque politique dans la zone euro ; d’un trop grand pessimisme sur les perspectives de croissance à court terme. Au total, la perspective pour les actions de la zone euro est en réalité positive, à la question de la croissance de long terme près, mais la faiblesse de la croissance de long terme n’empêche pas que la profitabilité soit forte.