Pourquoi la faiblesse de la prime de terme aux Etats-Unis, dans la zone euro, au Japon ?

Le taux d’intérêt à long terme peut être décomposé en l’anticipation du taux d’intérêt à court terme futur et la prime de terme, qui rémunère le risque de détention d’une obligation à long terme. On peut voir que la prime de terme est devenue très faible aux Etats-Unis, dans la zone euro, au Japon (nous mesurons la prime de terme par l’écart entre le taux d’intérêt à 10 ans et le taux d’intérêt à 2 ans). Ceci montre que le risque de détention des obligations est faible : la variabilité anticipée des taux d’intérêt à long terme est faible, ce qui vient probablement de la faible variabilité de l’inflation et donc de la faible variabilité des taux d’intérêt à court terme.