Pourquoi la France a-t-elle un déficit de sa balance courante (une insuffisance globale d’épargne) alors que le taux d’épargne des ménages français est très élevé ?

Il y a une contradiction dans le cas de la France entre : l’existence d’un déficit extérieur (d’un déficit de la balance courante, c’est-à-dire d’une insuffisance d’épargne) ; et celle d’un taux d’épargne des ménages élevé. Comment réconcilier l’existence d’un déficit de la balance courante et d’un taux d’épargne plus élevé ? Comparons la France et l’Allemagne pour répondre à cette question. Les différentes possibilités sont : un taux d’investissement (des entreprises ou en logement des ménages) élevé en France ; un déficit public élevé en France. On voit que le taux d’investissement des entreprises et le déficit public sont plus élevés en France qu’en Allemagne, le premier depuis 2016, le second depuis 2006.