Pourquoi la panique sur les marchés financiers ?

On observe depuis le début de 2018 et surtout depuis septembre 2018 une « panique » sur les marchés financiers : chute des marchés d’action, ouverture des spreads de crédit aussi, de manière liée, recul des prix du bitcoin, du pétrole. Pourtant, le scénario consensuel pour les économies en 2019 est celui d’un ralentissem ent cyclique, mais pas celui d’une crise financière et d’une récession. Les marchés financiers ne partagent donc pas la vue des économistes ou des institutions internationales et croient qu’il peut y avoir récession avec le protectionnisme, les tensions géopolitiques, le Brexit et la crise italienne, la dette élevée, s’ajoutant au ralentissement cyclique. Le seul réel risque pour nous serait que la récession devienne autoréalisatrice, et se déclenche en raison de la chute des marchés financiers due elle-même à l’anticipation d’une récession. Aujourd’hui, il ne semble pas qu’il existe des mécanismes qui pourraient transformer le ralentissement cyclique en récession.