Pourquoi la particularité de la France par rapport aux autres pays de la zone euro en ce qui concerne l’endettement des ménages et des entreprises ?

On observe en France que les taux d’endettement des ménages et des entreprises ont continué à augmenter depuis la crise de 2008, alors qu’ils ont reculé dans les autres pays de la zone euro. Ceci montre d’abord que la hausse de l’endettement public en France ne peut pas être justifié e par la baisse de l’endettement privé. Pourquoi cette particularité du comportement d’endettement des ménages et des entreprises en France ? Les explications possibles sont : une meilleure situation des banques françaises ? Oui ; du côté des ménages une hausse plus rapide des prix de l’immobilier ou du volume de la construction de logement ? Oui. Une baisse du taux d’épargne ? Non ; du côté des entreprises, une profitabilité plus faible par rapport aux besoins d’investissement, l’accumulation de réserves de cash, des acquisitions nombreuses ? Oui pour tous ces points. Pratiquement tous les facteurs, sauf le taux d ’épargne, expliquent donc la hau sse de l’endettement en France.