Pourquoi la qualité de crédit s’améliore-t-elle depuis l’été 2020 ?

L ’ évolution des taux de défaut et des ratios upgrades/downgrades montre une ré amélioration de la qualité de crédit aux États-Unis et dans la zone euro depuis l ’ été 2020. À quoi peut-on l’attribuer ? A u redressement de la profitabilité, avec les aides publiques, avec le freinage des salaires, avec la baisse des taux d ’ intérêt ; à l ’ absence d ’ augmentation de la dette nette de la détention de cash par les entreprises ; à la réduction d u besoin de financement avec le recul de l ’ investissement. L ’ évolution de la qualité de crédit des entreprises est donc bien cohérente avec celle de leur comportement.