Pourquoi la rupture dans le fonctionnement du Système Monétaire International en 2014 ?

Jusqu’en 2013, le fonctionnement du Système Monétaire International était basé sur l’accumulation de réserves de change, par les pays émergents et exportateurs de pétrole, qui finançait le déficit extérieur des Etats-Unis et évitait une appréciation excessive des monnaies des pays émergents vis-à-vis du dollar. Depuis 2014, le fonction nement du Système Monétaire International est devenu complètement différent : les pays émergents et exportateurs de pétrole perdent des réserves de change, le déficit extérieur des Etats-Unis doit être financé par des capitaux du secteur privé, les monnaies des émergents sont devenues faibles en moyenne par rapport au dollar. D’où peut bien venir cette rupture dans le fonctionnement du Système Monétaire International en 2014 ? conjoncturellement , de l’annonce d’une politique monétaire plus restrictive aux Etats-Unis ; du recul important du prix du pétrole ; structurellement , d’une inquiétude croissante sur la situation économique de la Chine et de grands pays émergents qui a inversé le sens des capitaux vers ces pays.