Pourquoi la transition énergétique va être stagflationniste

La transition énergétique : va freiner la croissance potentielle ; en effet, elle implique que des investissements très importants n’aboutiront pas à un supplément de production, mais seulement remplaceront du capital qui doit être détruit ; il y a bien perte de production potentielle par rapport à une situation où l’investissement gén è rerait un supplément de capital disponible, sauf si la totalité du supplément d’investissement est prélevée sur la consommation, ce qui est peu probable ; va accroître l’inflation, d’une part parce que le coût de production de l’énergie renouvelable est plus élevé que le coût de production de l’énergie thermique, en raison de l’intermittence de la production de l’énergie renouvelable ; d’autre part, parce qu’il y a remplacement de capital ancien amorti par du capital neuf non amorti ; la hausse de l’amortissement conduit à une hausse du coût du capital qui pousse les entreprises à augmenter leurs prix de vente pour augmenter le revenu du capital. Il est donc raisonnable de penser que la transition énergétique va conduire à une croissance plus faible et à une inflation plus forte, donc à la stagflation.