Pourquoi l’absence de réaction de l’écart de taux d’intérêt à long terme France-Allemagne (OAT-Bund) ?

Quand on compare la France et l’Allemagne, on voit des différences très importantes en ce qui concerne : l’endettement public et la solvabilité budgétaire ; le commerce extérieur et la solvabilité ext erne  ; la « qualité structurelle » de l’économie (compétences, poids de l’industrie, taux d’emploi…). Cela devrait normalement conduire à l’ouverture de l’écart de taux d’intérêt à long terme entre la France et l’Allemagne  ; or ce n’est pas le cas , pourquoi ? Les pistes possibles sont les suivantes : parce que, malgré cette dégradation relative de la situation de la France, elle n’est pas suffisante pour faire apparaître un risque de défaut sur la dette publique ; parce que la demande pour les dettes publiques en euros est forte, et que les investisseurs doivent investir en dette française, ne peuvent pas exclure la France de leurs portefeuilles ; parce que les investisseurs pensent que la BCE n’accepterait pas une crise sur la dette publique de la France.