Pourquoi les capitaux ne vont-ils pas de l’OCDE vers les pays émergents ?

Le PIB par tête ou par habitant et le capital par tête ou par habitant sont nettement plus bas dans les pays émergents que dans les pays de l’OCDE : la productivité marginale du capital est normalement plus élevée dans les pays émergents que dans les pays de l’OCDE, et les flux de capitaux devraient donc aller des pays de l’OCDE vers les pays émergents. Or, on n’observe pas ce déplacement des capitaux ; pourquoi ? Il est possible : que le risque de change soit trop important dans les pays émergents ; que la rentabilité de l’investissement en actions soit plus faible dans les pays émergents que dans les pays de l’OCDE ; que même si le capital par tête est faible dans les pays émergents, la productivité marginale du capital y soit faible avec l e niveau d’éducation trop bas de la population, l’insuffisance des infrastructures publiques. Ceci implique que les pays émergents ne peuvent compter que sur leur propre épargne pour investir et se développer.