Pourquoi les pays de la zone euro n’ont-ils pas préparé le vieillissement démographique par un effort de productivité ?

Le vieillissement démographique va réduire la croissance potentielle de la zone euro et soit empêcher la hausse des dépenses publiques pourtant nécessaires et d’ailleurs souvent liées au vieillissement (santé, retraites, aussi éducation, transition énergétique, recherche, lutte contre la pauvreté…), soit faire apparaître des déficits publics structurels avec des dépenses publiques élevées et une croissance de long terme faible. Pour compenser les effets du vieillissement démographique sur la croissance potentielle, il aurait fallu une hausse des gains de productivité, et au contraire il y a baisse des gains de productivité. Pourquoi cette incapacité à redresser les gains de productivité dans la zone euro ? Les pistes possibles sont : la dégradation du système éducatif et des compétences de la population active, en conséquence la faible modernisation des entreprises ; le vieillissement lui-même, si l’âge moyen plus élevé de la population active réduit la productivité ; la déformation de la structure des emplois vers des emplois peu productifs.