Pourquoi les États-Unis ont-ils un déficit extérieur chronique ?

Le déficit extérieur est l e problème macroéconomique essentiel des États-Unis   : il conduit à l’accumulation rapide de dette extérieure, qui menace à long terme la solvabilité des États-Unis e t le rôle du dollar comme monnaie de réserve  ; il rend les États-Unis dépendants vis-à-vis des pays qui finance nt ce déficit extérieur   ; il est la source de la tension politique ent re les États-Unis et la Chine e t entre les États-Unis et l ’ Europe, avec la volonté des États-Unis de demander aux autres pays de rééquilibrer leurs échanges commerciaux avec les États-Unis. D ’ où vient le déficit extérieur chronique des États-Unis   ? pas d ’ une surévaluation réelle chronique du dollar ou d ’ une faiblesse structurel le des exportations   ; pas d’un niveau anormalement élevé de l ’ investissement , mais d’un niveau faible de l ’ épargne   ; mais d’une politique budgétaire structurellement expansionniste e t d’ un taux d ’ épargne des ménages structurellement faible. On peut alors essayer d ’ aller plus loin  : d’ où vient le déficit budgétaire chronique des États-Unis alors que la protection sociale est faible   ? Surtout d ’ une volonté permanente de réduire la pression fiscale  ; d’ où vient le taux d ’ épargne faible des ménages   ? On peut le rapprocher de la proportion élevée d’A méricain s d ont les revenus sont trop faible s pour qu ’ il s puisse nt épargner.