Pourquoi l’inflation hors énergie, alimentation et loyers est-elle beaucoup plus basse aux États-Unis que dans la zone euro ?

L’inflation hors énergie, alimentation (dans la zone euro, hors aliments non transformés) et loyers est passée aux États-Unis de 7,4 % en mars 2023 à 2,7 % en juin 2023, dans la zone euro , de 7,8 % en mars 2023 à 7,0 % en juin 2023. Il y a donc une inflation, hors énergie, alimentation et loyers, maintenant beaucoup plus faible aux États-Unis que dans la zone euro. Comment peut-on expliquer l’écart entre les taux d’inflation hors énergie, alimentation et loyers entre la zone euro et les États-Unis ? Ces écarts résultent essentiellement de l’évolution des coûts salariaux unitaires et des taux de marge bénéficiaire des entreprises. les salaires nominaux par tête ont augmenté sur un an au 1 er trimestre 2023 de 5,0 % aux États-Unis et de 5,2 % dans la zone euro. Au 1 er trimestre 2023, ils ont augmenté en rythme annuel de 4,9 % aux États-Unis et de 6,1 % dans la zone euro ; le coût salarial unitaire (la hausse des salaires moins la hausse de la productivité par tête) a augmenté sur un an au 1 er trimestre 2023 de 6,0 % aux États-Unis et de 5,8 % dans la zone euro. Au 1 er trimestre 2023, le coût salarial unitaire a augmenté en rythme annuel de 6,2 % aux États-Unis et de 8,9 % dans la zone euro ; l’évolution du taux de marge bénéficiaire des entreprises a provoqué une baisse de 1,9 point sur un an et de 2,2 points annualisés, au 1 er trimestre 2023, de l’inflation aux États-Unis ; une hausse de 0,8 point sur un an et une baisse de 2,2 points annualisés au 1 er trimestre 2023 dans la zone euro. On voit donc que l’excès de l’inflation hors énergie, alimentation et loyers de la zone euro par rapport aux États-Unis vient de : l’évolution des salaires et des coûts salariaux unitaires ; l’évolution des marges bénéficiaires des entreprises.