Pourquoi y avait-il de l’inflation dans les années 1970-80 ?

Faut-il envisager un retour des économies des pays de l’OCDE à la situation des années 1970-80 marquée par une inflation forte et durable ? Comme dans les années 1970-80, il est probable que les prix des matières premières vont être élevés, au moins de manière périodique, avec les divers effets de la transition énergétique ; mais pour que la hausse des prix des matières premières crée de l’inflation durable, il faut qu’elle entraîne un conflit pour le partage des revenus entre entreprises et salariés. La hausse des prix des matières premières réduit les profits ; les entreprises réagissent en augmentant leurs prix ; les salariés ont la capacité d’obtenir l’indexation des salaires sur les prix, ce qui réduit à nouveau les profits. Cette dynamique était clairement présente dans les années 1970-80 ; aujourd’hui , elle ne l’est pas : la hausse des prix des matières premières n’a pas réduit les marges bénéficiaires (grâce à des gains d’efficacité des entreprises) ; pour l’instant, le pouvoir de négociation des salariés est faible.