Pourra-t-on échapper à une restructuration de la dette publique de l’Italie ?

Les taux d’intérêt très bas mis en place par la BCE ont la vertu d’assurer la solvabilité de tous les emprunteurs, y compris très endettés. Ceci est vrai pour l’Italie : sa solvabilité budgétaire est assurée malgré la croissance potentielle nulle par les taux d’intérêt très bas. Mais les taux d’intérêt pourront-ils rester perpétuellement bas ? C’est peu probable avec les inconvénients croissants des taux d’intérêt bas : bulle immobilière, risque de crise de l’assurance-vie, affaiblissement des banques, sorties de capitaux… Le jour où la BCE est alors amenée à remonter ses taux d’intérêt, très vite l’Italie perdra sa solvabilité budgétaire, et le risque est alors celui d’une remontée aussi des primes de risque sur la dette de l’Italie. La seule possibilité resterait alors de restructurer la dette publique de l’Italie.