Pourrait-il y avoir un ralentissement de la croissance bien plus important que celui qui est anticipé dans la zone euro ?

Les différents prévisionnistes anticipent un ralentissement modeste de la croissance de la zone euro. Mais faut-il au contraire craindre un recul bien plus important de la croissance ? les différents indicateurs cycliques disponibles montrent un retournement à la baisse mais pas considérable de l’activité ; les causes d’un recul important de la croissance pourraient être : le recul des salaires réels avec la hausse du prix du pétrole et de l’inflation, la faible indexation des salaires nominaux sur les prix ; l’effet de l’incertitude sur l’investissement des entreprises et des ménages ; le retournement à la baisse de l’activité industrielle, avec un net freinage des exportations.