Pourrait-il y avoir un redressement important des taux d’intérêt à long terme de la zone euro si la politique monétaire de la zone euro reste très expansionniste ?

Nous excluons donc un choc inflationniste qui conduirait la BCE à remonter ses taux d’intérêt ou à réduire la taille de son bilan. Si les taux d’intérêt à court terme sur l’euro restent très bas, peut-on avoir une remontée des taux d’intérêt à long terme ? I l faudrait qu’il y ait crise autoréalisatrice : l’anticipation de taux d’intérêt plus haut pousserait les investisseurs à sortir des obligations ; quand on regarde les flux des résidents et des non-résidents aujourd’hui, on voit des achats importants d’obligations ; ou bien il faudrait une rotation importante des investisseurs des obligations vers les actions, avec une attractivité retrouvée et justifiée des actions européennes. Cette rotation commen ce peut-être à se voir.