Préparer les crises d’une manière qui ne tue pas la croissance

La zone euro, la France, sont touchées par une succession de crises : crise des subprimes (2008-2009), crise de la zone euro (2010-2013), crise du Covid (2020). Ceci conduit les entreprises à se préparer à la prochaine crise. Le risque est que les entreprises se préparent aux crises d’une manière qui détruit la croissance. On observe ainsi qu’elles accumulent d’énormes réserves de cash, ce qui est protecteur en cas de récession, mais tue la croissance car ces réserves de cash auraient pu être investies. Elles pourraient aussi privilégier les contrats de travail à court terme, ce qui n’a pas été le cas après la crise des subprimes. Il faut donc réfléchir à des techniques de résistance aux crises futures qui ne nuisent pas à la croissance. Il peut s’agir par exemple : de l’émission de dettes subordonnées qui se transforment automatiquement en fonds propres lors des récessions ; de la garantie que les programmes de chômage partiel seront mis en place dans le futur lorsqu’il y a récession.