Quand le primaire va, tout va

Edito Un début d’année calme, c’est finalement pas mal de temps en temps. Quasiment toutes les volatilités implicites sont sur des plus bas trimestriels, le déluge d’émission obligataire attire de larges sursouscriptions, le tout sur un fonds de records côté actions, grâce à l’accord (a minima) entre Chine et Etats-Unis et un bon début de saison des résultats aux Etats-Unis. Néanmoins, les données macroéconomiques peinent à donner de la substance à l’optimisme affiché de ce début d’année. Et il ne faudrait pas qu’une victoire symbolique sur la Chine ne reporte le front commercial aux exportations Européennes…