Quand un pays a un déficit extérieur chronique, il doit pouvoir attirer des capitaux

Quand un pays a un déficit extérieur chronique, il doit pouvoir attirer en permanence des capitaux, ce qui nécessite : une situation économique favorable ; une situation politique qui inspire confiance. Si la capacité à attirer des capitaux disparaît, le pays doit faire disparaître aussi son déficit extérieur ce qui nécessite une récession, ou bien il doit attirer des capitaux spéculatifs, ce qui nécessite une forte dépréciation du taux de change. Nous examinons la situation des pays qui ont eu un déficit extérieur important dans les dernières années : Etats-Unis, Royaume-Uni, Argentine, Brésil, Turquie, Afrique du Sud, Inde. La confiance dans la situation économique et politique qui permet d’attirer des capitaux ne se voit qu’aux Etats-Unis (avec de plus le rôle de monnaie de réserve du dollar). Tous les autres pays ont subi soit une chute de la croissance, soit une dépréciation forte du change, soit les deux.