Quantifier les risques à la hausse de l’inflation de la Zone Euro

L’inflation en zone euro a significativement augmenté depuis la fin de l’année dernière. Elle est passée d’une valeur négative et proche de 0 à environ 2%. Cette hausse est principalement expliquée par celle des prix de l’énergie. Les pressions inflationnistes sous-jacentes restent quant à elles bénignes. Ce bilan, cependant, n’est pas à l’abri d ’évoluer . Les prix au niveau de la production augmentent fortement et il est probable que les prix liés aux services croissent car les entreprises essayent de récupérer les pertes dues aux confinements. Pour mieux mesurer les risques qui entourent les perspectives de l’inflation, on déploie un modèle de r é gression quantile qui nous permet de quantifier les risques à la hausse sur l’inflation sous-jacente de la zone euro. Nous avons trouvé que les risques d’une poussée de l’inflation sous-jacente restent limités. Cela est avéré même si nous simulons une surchauffe significative de l’économie. Dans les deux cas, la probabilité que l’inflation sous-jacente finisse au-dessus des 2% en 2022, est évaluée à moins de 10%.