Quantitative Easing dans la zone euro : tout dépend de l’utilisation de l’excès de monnaie

Le Quantitative Easing implique que les banques et les agents économiques non bancaires détiennent un excès de monnaie. Les effets du Quantitative Easing dépendent de l’utilisation qui est faite par les banques et les agents économiques non bancaires de cet excès de monnaie : les banques accroissent-elles l’offre de crédit ? Les agents économiques non bancaires achètent-ils davantage de biens et services, achètent-ils davantage d’actifs ? Quand on observe les évolutions de la zone euro, on voit que les effets du Quantitative Easing semblent être : la reprise du crédit bancaire ; la baisse du taux d’épargne financière des ménages et la hausse de leurs achats de logements ; la hausse des achats d’obligations d’entreprises par les investisseurs, tout cela éta n t au total favorable.