Que conclure des déclarations de J. Powell ?

À la fin de février 2021, J. Powell déclare : qu’il n’y a pas de signe d’inflation et qu’il n’y a pas de lien entre le déficit public et l’inflation ; que le taux d’emploi est anormalement faible, et que la Réserve Fédérale veut revenir au plein-emploi ; que l’objectif est une inflation supérieure à 2 %, et qu’il faut que finalement la croissance nominale soit supérieure à la croissance de la dette. D’un point de vue conjoncturel, ces déclarations montrent que la sortie de la politique monétaire expansionniste aux États-Unis n’aura pas lieu à court terme, contrairement à ce qui a pu être anticipé. D’un point de vue structurel, on voit clairement le basculement de la Réserve Fédérale : l’Average Inflation Targeting et l’affaiblissement de la Courbe de Phillips permettent de passer, pendant une longue période de temps, à un objectif de plein-emploi.