Que devient la relation entre l’aversion pour le risque et le taux de change dollar/euro ?

Traditionnellement, le dollar es t une valeur refuge. Lorsque l’a version pour le risque est fort e , le dollar s ’ apprécie par rapport à l ’ euro parce que les flux de capitaux se dirige nt vers le dollar ( vers les États-Unis), depuis les autres pays de l ’ OCDE , mais aussi depuis les pays émergents . Nous nous demandons si ce rôle de dev ise refuge du dollar lorsque l’a version pour le risque est fort e est toujours présent aujourd ’ hui, et ce qui aurait pu faire évoluer ce rôle. Nous voyons que, au moins vis-à-vis de l ’ euro, il a disparu, ce qu ’ on peut expliquer par la forte hausse de la dette extérieur e des États-Unis, le recul du rôle du dollar comme monnaie de réserve, la forte expansion monétaire aux États-Unis .