Que devrait être aujourd’hui l’objectif des Banques Centrales ?

A la fin des années 1970 et au début des années 1980, après les chocs sur le prix du pétrole et la réaction laxiste des politiques monétaires à ces chocs, il était légitime que les Banques Centrales aient l’objectif de ma intien d’ une inflation basse. Mais l’objectif de la politique monétaire ne doit pas être immuable. Il nous semble qu’il doit avoir deux caractéristiques : correspondre aux problèmes du moment, aux déséquilibres qu’il faut aujourd’hui corriger ; est contrôlable par la politique monétaire, que les Banques Centrales aient la capacité de réaliser cet objectif. Les deux conditions pourraient pousser aujourd’hui, d’une part à abandonner l’objectif d’inflation, d’autre part peut-être à choisir un objectif de taux d’endettement.