Que faire quand il y a faiblesse des gains de productivité et vieillissement démographique ?

Les quatre grands pays de la zone euro sont confrontés au même problème : il y a à la fois faiblesse des gains de productivité et vieillissement démographique, donc croissance potentielle très faible. Que doivent-ils alors faire ? d’abord utiliser la vraie valeur de la croissance potentielle pour réfléchir sur les évolutions de long terme, et pas une valeur artificiellement gonflée ; ensuite, ne pas accepter des hausses de salaires supérieures aux gains de productivité, ce qui réduirait la part de PIB disponible pour payer les retraites, ou obligerait à avoir une hausse permanente de la pression fiscale sur les ménages ; choisir un moyen raisonnable pour stabiliser le poids des retraites dans le PIB : utiliser l’âge de la retraite est préférable à choisir une baisse continuelle du niveau des retraites ; utiliser toutes les politiques économiques et toutes les marges de manœuvre budgétaires pour redresser les gains de productivité (incitations fiscales à la modernisation des entreprises, éducation, formation) et pas pour soutenir la consommation.