Que penser de la récession anticipée sur les marchés financiers ? Une récession peut-elle être autoréalisatrice ?

Les marchés financiers et les marchés de matières premières pensent aujourd ’ hui que les États-Unis et la zone euro vont être en récession. Aux États-Unis, il existe une cause objective de déclenchement d’une récession : la très forte réduction du déficit public. Dans la zone euro, la politique budgétaire n’est pas restrictive. Mais une récession peut venir d’une forte perte d’approvisionnement en matières premières (en gaz russe). On peut d’abord remarquer que la possible récession américaine due à la politique budgétaire restrictive serait désinflationniste et la possible récession européenne due à des problèmes d’approvisionnement en matières premières serait inflationniste. Mais on peut aussi se demander si l’anticipation d’une récession peut déclencher une récession autoréalisatrice. Un possible mécanisme est l’effet de richesse négatif qui vient du recul des prix des actifs dû à l’anticipation d’une récession. Mais à l’inverse , le recul des taux d’intérêt et des prix des matières premières (autres aujourd ’ hui que le gaz naturel en Europe) soutient la demande. Une récession autoréalisatrice n’est donc pas facile à imaginer.