Que penser de l’idée que la zone euro va rester à la traîne derrière les États-Unis et la Chine ?

Au premier semestre 2021, il est clair que, pour des raisons sanitaires, la croissance est nettement plus faible dans la zone euro qu’aux États-Unis et en Chine. Mais cela veut-il dire qu’il y aura un déficit permanent de croissance dans la zone euro ? Cette thèse ne nous paraît pas correcte ; en effet : le progrès de la vaccination va faire repartir à partir de la fin du 2 e trimestre 2021 la croissance de la zone euro ; la zone euro va profiter plus que les États-Unis de la reprise du commerce mondial ; les Plans de Relance de la zone euro, en rythme annuel, sont de plus grande taille que le Plan de Relance des États-Unis ; la politique monétaire de la zone euro va rester durablement expansionniste ; la Chine va souffrir du vieillissement démographique et du ralentissement de la productivité ; la dynamique du taux de participation est beaucoup plus favorable dans la zone euro qu’aux États-Unis ; une partie, même faible, de l’épargne forcée va être dépensée. Les investisseurs doivent intégrer l’idée que la zone euro ne va pas rester à la traîne derrière les autres régions .