Que reflètent les taux d’intérêt réels à long terme très bas ?

Les taux d’intérêt réels à long terme très bas (dans les pays de l’OCDE, mondialement), inférieurs à la croissance potentielle, peuvent refléter : l’excès, ex ante, de l’épargne privée sur l’investissement ; pour l’OCDE, mais pas pour le Monde bien sûr, cet excès peut être aussi représenté par la situation de la balance courante ; l’insuffisance du déficit public qui ne corrigerait pas l’excès de l’épargne privée sur l’investissement ; l’insuffisance de l’offre de dette sans risque par rapport à la demande ; le biais cré é par les politiques monétaire ultra-expansionnistes et les taux d’intérêt réels à court terme très bas. L’analyse statistique et économétrique semble montrer le rôle dominant de la politique monétaire expansionniste : ce seraient les choix des Banques Centrales qui seraient déterminants pour définir le niveau des taux d’intérêt réels à long terme.