Que se passe-t-il dans un pays où le taux d’endettement est élevé ?

Dans un pays où le taux d’endettement total est élevé, il faut attendre : que le taux d’intérêt maximum supportable est plus faible que dans une économie où le taux d’endettement est plus bas, ce qu’on a clairement observé en 2018-2019 aux Etats-Unis ; que la politique monétaire expansionniste est peu efficace pour soutenir l’activité, puisque les agents économiques peuvent difficilement s’endetter davantage, ce qu’on a bien observé par exemple dans la zone euro ; que les chocs qui affectent la croissance ont un effet démultiplié p a r leur effet sur la solvabilité des emprunteurs ; ceci rend dangereux par exemple le freinage du commerce mondial et l a hausse du prix du pétrole.