Que se passe-t-il quand il n’y a plus d’actif sans risque ?

On peut imaginer que les pays de l’OCDE se dirigent aujourd’hui vers une situation où il n’y a plus d’actif sans risque : les agents économiques peuvent douter de la valeur de la monnaie avec la croissance sans limite de l’offre de monnaie ; les dettes publiques deviennent de plus en plus risquées avec la hausse des taux d’endettement public et le freinage de la croissance potentielle. Que se passe-t-il s’il n’y a plus d’actif sans risque ? Soit est considéré comme actif sans risque l’actif relativement le moins risqué (la dette publique des pays du cœur de la zone euro) ? Soit les agents économiques recherchent un nouvel actif sans risque : l’or, les monnaies privées ? De plus, si le patrimoine financier est globalement considéré comme risqué, il peut apparaître une épargne structurelle de précaution visant par exemple à assurer un niveau minimum de retraite.