Que se passe-t-il quand la Banque Centrale ne réagit pas à l’inflation ? Les exemples de l’Argentine et de la Turquie

On se demande aujourd’hui aux États-Unis et dans la zone euro si les Banques Centrales pourraient ne réagir que faiblement à l’inflation. On peut regarder deux exemples récents de Banques Centrales qui ont choisi de ne pas réagir fortement à l’inflation : les Banques Centrales d’Argentine et de Turquie. Le résultat est clair : l’inflation s’emballe, même si la croissance est affaiblie, renforcée par une forte dépréciation du change. Cela peut inquiéter (même si bien sûr le risque de sorties de capitaux est plus important dans un pays émergent) si la Réserve Fédérale et la BCE choisissent aussi de peu réagir à l’inflation.