Que se passe-t-il quand les taux d’intérêt réels à long terme sont très négatifs ?

La poussée d’inflation , aux États-Unis et dans la zone euro, ne conduit à aucune réaction significative des Banques Centrales. Cette situation va probablement se prolonger à moyen terme, les Banques Centrales voulant éviter de déclencher une crise des dettes, voulant accroître le taux d’emploi, voulant favoriser les investissements dans la transition énergétique. On devrait donc conserver durablement des taux d ’ intérêt réels à long terme négatifs ou même très négatifs. Quelles sont les conséquences de cette situation ? Bien sûr ; la possibilité d’avoir des déficits publics primaires plus élevés ; un soutien de l’investissement des entreprises ; la poursuite d’une hausse rapide des prix des actifs (actions, immobilier … ) ; l’appauvrissement des épargnants dans les pays où l’épargne est surtout détenue sous forme obligataire ; cet appauvrissement est la contrepartie de l’enrichissement des détenteurs d’actions et d’immobilier, et de tous les agents économiques endettés.