Que s’était-il passé avec l’inflation après la crise des subprimes ?

On observe aujourd’hui, en sortie de crise de la Covid, une poussée d’inflation aux États-Unis, à un moindre degré dans la zone euro. Une question importante aujourd’hui est de savoir si cette poussée d’inflation est transitoire ou durable. Nous allons alors examiner la dynamique de l’inflation (et des déterminants de l’inflation) après la crise des subprimes de 2008-2009. Avait-on vu la même hausse de l’inflation en sortie de crise, pour quelles raisons, et qu’était devenue plus tard cette inflation ? Nous voyons qu’après la crise des subprimes, il y a eu une inflation seulement transitoire (2010-2011), due essentiellement à la hausse des prix des matières premières, suivie d’une inflation faible avec la faiblesse de la hausse des coûts salariaux unitaires. Après la crise de la Covid, les dynamiques des prix des matières premières, des salaires et des coûts salariaux unitaires sont les mêmes qu’après la crise des subprimes. On peut donc aussi attendre une inflation transitoirement forte (fin 2020, 2021) suivie d’une période assez longue d’inflation faible.