Que va-t-il se passer avec les réserves de cash des entreprises ?

Les réserves de cash des entreprises ont considérablement augmenté au Japon et dans la zone euro, beaucoup plus faiblement aux États-Unis, alors même que cette détention de cash est coûteuse (le coût de la dette des entreprises reste positif malgré la baisse des taux d’intérêt). Il est probable que les entreprises attendaient une remontée des taux d’intérêt et ont donc constitué des réserves de cash ( elle se sont surendettées). Mais que vont faire les entreprises si elles pensent maintenant que les taux d’intérêt vont rester durablement très bas ? Augmenter le rythme des fusions-acquisitions ? Le cash est alors transféré aux actionnaires des entreprises achetées ; accroître l’investissement ? Mais la rentabilité exigée du capital n’a pas diminué, ce qui limite l’investissement ; réduire l’endettement ? L’incitation à le faire est faible car les taux d’intérêt vont rester très bas ; accroître fortement le retour à l’actionnaire ? Probablement, ceci va se produire. Ceci serait positif pour le marché des actions, mais serait aussi critiqué .