Que va-t-il se passer si les anticipations d’inflation se révèlent être complètement fausses ?

Les marchés financiers continuent à anticiper un recul rapide de l’inflation en 2023 et 2024, avec un retour de l’inflation un peu au-dessus de 2 % en 2024, aux États-Unis et dans la zone euro. Mais, avec la tension sur le marché du pétrole, avec les raretés pour d’autres matières premières qui seront ravivées par le redémarrage de la croissance en Chine, avec, dans la zone euro, les hausses plus rapides des salaires, avec l’absence de perspectives de récession, le scénario le plus probable est celui o ù en réalité l’inflation reste nettement plus forte que ce qui est anticipé aujourd’hui en 2023 et 2024. Que va-t-il se passer quand les anticipations d’inflation sur les marchés financiers vont être fortement corrigées à la hausse ? Essentiellement, les anticipations de taux d’intérêt, à court terme et à long terme, seront aussi corrigées à la hausse, d’où un recul, mais peut-être pas très important puisque les taux d’intérêt réels vont peu varier, des prix des actifs et une hausse des primes de risque (spreads de crédit, spreads de taux d’intérêt entre les pays de la zone euro).