Quel est le mécanisme de « perte de valeur de la monnaie » ?

Les Banques Centrales des pays de l’OCDE continuent à accroître de manière extrêmement rapide l’offre de monnaie. Si l’offre de monnaie cro î t anormalement vite, il y a perte de valeur de la monnaie. Comment ceci fonctionne-t-il ? dans le passé, la perte de valeur de la monnaie se faisait vis-à-vis des biens et services : une quantité donnée de monnaie permettait d’acheter moins de biens et services, ce qui veut dire qu’il y avait une hausse des prix des biens et services exprimée avec comme numéraire la monnaie (mais en réalité baisse de la valeur de la monnaie exprimée en quantité de biens et services) ; aujourd’hui, la perte de valeur de la monnaie se fait vis-à-vis des actifs financiers et immobiliers : une quantité donnée de monnaie permet (et permettra dans le futur avec la politique monétaire menée aujourd’hui) d’acheter moins d’actifs (actions, immobilier, or…) ; cela veut dire qu’il y a hausse des prix des actifs exprimée avec comme numéraire la monnaie (mais en réalité baisse de la valeur de la monnaie exprimée en quantité d’actifs) ; peut-on éviter la baisse de la valeur de la monnaie par rapport aux biens et services ou par rapport aux actifs ? La seule solution, si l’offre de monnaie augmente très vite, serait que la demande de monnaie augmente aussi vite pour une raison qui n’est liée ni à la hausse des prix des biens et services ni à la hausse des prix des actifs. C’est le cas si par exemple, avec une aversion pour le risque plus fort e , la part souhaitée de la monnaie dans les patrimoines augmente ; c’est le cas pour une monnaie si son rôle international s’accroît au détriment des autres monnaies.